Những điều cơ bản về lý thuyết bước ngẫu nhiên
Lý thuyết bước ngẫu nhiên là gì?
Lý thuyết bước ngẫu nhiên là một giả thuyết cho rằng biến động giá là ngẫu nhiên và không liên quan đến các mức giá trong quá khứ. Điều này có nghĩa là không thể dự đoán được biến động giá trong tương lai của thị trường, và mọi nỗ lực dự đoán giá trong tương lai dựa trên các mô hình giá trong quá khứ đều vô ích. Lý thuyết bước ngẫu nhiên có thể được áp dụng cho nhiều thị trường tài chính khác nhau như thị trường chứng khoán, thị trường trái phiếu và thị trường ngoại hối.
Lịch sử của lý thuyết bước ngẫu nhiên
Nguồn gốc của lý thuyết bước ngẫu nhiên có thể bắt nguồn từ luận án tiến sĩ của Louis Bachelier, được công bố vào đầu những năm 1900. Bachelier đã phát triển một mô hình toán học cho thấy biến động giá trên thị trường chứng khoán là ngẫu nhiên. Sau đó, vào những năm 1950, Maurice Kendall đã công thức hóa chặt chẽ hơn lý thuyết bước ngẫu nhiên và đưa ra bằng chứng ủng hộ tính ngẫu nhiên của biến động giá trên thị trường tài chính. Vào những năm 1960, Eugene Fama đã đề xuất giả thuyết thị trường hiệu quả dựa trên lý thuyết bước ngẫu nhiên. Giả thuyết thị trường hiệu quả là lý thuyết cho rằng giá thị trường phản ánh tất cả các thông tin công khai và những người tham gia thị trường không thể dự đoán giá trong tương lai.
Các ví dụ ứng dụng của lý thuyết bước ngẫu nhiên
Lý thuyết bước ngẫu nhiên được áp dụng trong nhiều lĩnh vực khác nhau như xây dựng chiến lược đầu tư, phân tích thị trường và quản lý rủi ro. Ví dụ, các nhà đầu tư có thể xây dựng chiến lược đầu tư dài hạn dựa trên lý thuyết bước ngẫu nhiên để tránh bị ảnh hưởng bởi biến động thị trường ngắn hạn. Ngoài ra, các nhà phân tích thị trường có thể sử dụng lý thuyết bước ngẫu nhiên để phân tích xu hướng thị trường và xác định cơ hội đầu tư. Hơn nữa, các nhà quản lý rủi ro có thể dựa trên lý thuyết bước ngẫu nhiên để đánh giá rủi ro danh mục đầu tư và xây dựng chiến lược quản lý rủi ro.
Lý thuyết bước ngẫu nhiên và các lý thuyết liên quan
So sánh với giả thuyết thị trường hiệu quả
Giả thuyết thị trường hiệu quả là một lý thuyết mở rộng của lý thuyết bước ngẫu nhiên. Giả thuyết thị trường hiệu quả cho rằng giá thị trường phản ánh tất cả các thông tin công khai và những người tham gia thị trường không thể dự đoán giá trong tương lai. Lý thuyết bước ngẫu nhiên giả định rằng biến động giá là ngẫu nhiên, trong khi giả thuyết thị trường hiệu quả giả định rằng biến động giá không chỉ ngẫu nhiên mà thị trường còn phản ánh tất cả các thông tin công khai. Nói cách khác, giả thuyết thị trường hiệu quả là một giả thuyết mạnh hơn lý thuyết bước ngẫu nhiên.
Vấn đề phá sản của người đánh bạc
Vấn đề phá sản của người đánh bạc có liên quan chặt chẽ đến lý thuyết bước ngẫu nhiên. Vấn đề phá sản của người đánh bạc là phân tích xác suất cuối cùng một người đánh bạc sẽ phá sản nếu họ liên tục thắng và thua với một xác suất nhất định. Lý thuyết bước ngẫu nhiên đóng một vai trò quan trọng trong việc phân tích vấn đề phá sản của người đánh bạc, bởi vì biến động tài sản của người đánh bạc có thể được giải thích bằng lý thuyết bước ngẫu nhiên.
Mối quan hệ với phân phối log-normal
Lý thuyết bước ngẫu nhiên có liên quan chặt chẽ đến phân phối log-normal. Phân phối log-normal là một phân phối quan trọng trong việc giải thích biến động giá trên thị trường tài chính. Lý thuyết bước ngẫu nhiên giả định rằng biến động giá là ngẫu nhiên, trong khi phân phối log-normal giả định rằng biến động giá tuân theo phân phối log-normal. Nói cách khác, lý thuyết bước ngẫu nhiên là lý thuyết nền tảng của phân phối log-normal.
Ảnh hưởng của lý thuyết bước ngẫu nhiên
Ảnh hưởng đến nhà đầu tư
Lý thuyết bước ngẫu nhiên đã có tác động đáng kể đến hành vi và chiến lược của nhà đầu tư. Lý thuyết bước ngẫu nhiên cho rằng không thể dự đoán được biến động thị trường trong tương lai. Do đó, các nhà đầu tư bắt đầu xây dựng các chiến lược đầu tư dài hạn để tránh bị ảnh hưởng bởi biến động thị trường ngắn hạn. Ngoài ra, lý thuyết bước ngẫu nhiên cho thấy rằng các chiến lược đầu tư thụ động tốt hơn các chiến lược đầu tư chủ động. Chiến lược đầu tư thụ động là chiến lược đầu tư vào toàn bộ thị trường và cố gắng đạt được lợi nhuận trung bình của thị trường. Chiến lược đầu tư chủ động là chiến lược cố gắng dự đoán biến động thị trường trong tương lai. Vì lý thuyết bước ngẫu nhiên cho rằng không thể dự đoán được biến động thị trường trong tương lai, nên chiến lược đầu tư thụ động được coi là hợp lý hơn.
Xem xét lại chiến lược đầu tư
Lý thuyết bước ngẫu nhiên đã thúc đẩy việc xem xét lại các chiến lược đầu tư. Vì lý thuyết bước ngẫu nhiên cho rằng không thể dự đoán được biến động thị trường trong tương lai, các nhà đầu tư bắt đầu xây dựng các chiến lược đầu tư dài hạn để tránh bị ảnh hưởng bởi biến động thị trường ngắn hạn. Ngoài ra, lý thuyết bước ngẫu nhiên cho thấy rằng các chiến lược đầu tư thụ động tốt hơn các chiến lược đầu tư chủ động. Chiến lược đầu tư thụ động là chiến lược đầu tư vào toàn bộ thị trường và cố gắng đạt được lợi nhuận trung bình của thị trường. Chiến lược đầu tư chủ động là chiến lược cố gắng dự đoán biến động thị trường trong tương lai. Vì lý thuyết bước ngẫu nhiên cho rằng không thể dự đoán được biến động thị trường trong tương lai, nên chiến lược đầu tư thụ động được coi là hợp lý hơn.
Ứng dụng trong phân tích thị trường
Lý thuyết bước ngẫu nhiên cũng được áp dụng trong phân tích thị trường. Lý thuyết bước ngẫu nhiên giả định rằng biến động giá thị trường là ngẫu nhiên. Do đó, các nhà phân tích thị trường nhận ra rằng mọi nỗ lực dự đoán giá trong tương lai dựa trên các mô hình giá trong quá khứ đều vô ích. Thay vào đó, các nhà phân tích thị trường bắt đầu sử dụng các phương pháp phân tích khác để phân tích xu hướng thị trường và xác định cơ hội đầu tư. Ví dụ, các nhà phân tích thị trường có thể phân tích tình hình tài chính của công ty, xu hướng ngành và các chỉ số kinh tế để xác định cơ hội đầu tư.
Phê bình lý thuyết bước ngẫu nhiên
Phản bác lý thuyết
Lý thuyết bước ngẫu nhiên đã nhận được nhiều lời chỉ trích. Lời chỉ trích phổ biến nhất là biến động giá thị trường không ngẫu nhiên và có thể dự đoán được ở một mức độ nào đó. Ví dụ, một số nhà đầu tư cho rằng họ có thể dự đoán giá trong tương lai bằng cách phân tích xu hướng và chu kỳ thị trường. Ngoài ra, một số nhà kinh tế học cho rằng biến động giá thị trường bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như chỉ số kinh tế và quyết định chính sách.
Sự khác biệt với thị trường thực tế
Có những cuộc tranh luận về mức độ áp dụng của lý thuyết bước ngẫu nhiên trong thị trường thực tế. Lý thuyết bước ngẫu nhiên giả định rằng biến động giá thị trường là ngẫu nhiên, nhưng trên thị trường thực tế, có nhiều yếu tố khác nhau ảnh hưởng đến biến động giá thị trường. Ví dụ, các chỉ số kinh tế, quyết định chính sách, báo cáo kết quả kinh doanh của công ty và tâm lý thị trường có thể ảnh hưởng đến biến động giá thị trường. Do đó, lý thuyết bước ngẫu nhiên không thể giải thích hoàn toàn thị trường thực tế.
Đề xuất các lý thuyết thay thế
Nhiều lý thuyết khác nhau đã được đề xuất để thay thế lý thuyết bước ngẫu nhiên. Ví dụ, kinh tế học hành vi cho rằng hành vi của nhà đầu tư không phải do ra quyết định hợp lý mà bị ảnh hưởng bởi cảm xúc và thiên vị nhận thức. Ngoài ra, phân tích kỹ thuật cho rằng có thể dự đoán giá trong tương lai bằng cách phân tích các mô hình giá trong quá khứ. Hơn nữa, phân tích cơ bản cho rằng có thể dự đoán giá trong tương lai bằng cách phân tích tình hình tài chính của công ty và xu hướng ngành.
Tóm tắt
Tổng quan về lý thuyết bước ngẫu nhiên
Lý thuyết bước ngẫu nhiên là một lý thuyết quan trọng giải thích tính ngẫu nhiên của biến động giá trên thị trường tài chính. Lý thuyết bước ngẫu nhiên cho rằng không thể dự đoán được biến động thị trường trong tương lai và đã có tác động đáng kể đến hành vi và chiến lược của nhà đầu tư. Tuy nhiên, lý thuyết bước ngẫu nhiên không thể giải thích hoàn toàn thị trường thực tế. Vì có nhiều yếu tố khác nhau ảnh hưởng đến biến động giá thị trường, nên lý thuyết bước ngẫu nhiên không thể giải thích hoàn toàn thị trường thực tế.
Lời khuyên cho nhà đầu tư
Dựa trên lý thuyết bước ngẫu nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý những điểm sau. Thứ nhất, cần nhận thức rằng không thể dự đoán được biến động thị trường trong tương lai. Do đó, các nhà đầu tư cần xây dựng các chiến lược đầu tư dài hạn để tránh bị ảnh hưởng bởi biến động thị trường ngắn hạn. Ngoài ra, lý thuyết bước ngẫu nhiên cho thấy rằng các chiến lược đầu tư thụ động tốt hơn các chiến lược đầu tư chủ động. Chiến lược đầu tư thụ động là chiến lược đầu tư vào toàn bộ thị trường và cố gắng đạt được lợi nhuận trung bình của thị trường. Chiến lược đầu tư chủ động là chiến lược cố gắng dự đoán biến động thị trường trong tương lai. Vì lý thuyết bước ngẫu nhiên cho rằng không thể dự đoán được biến động thị trường trong tương lai, nên chiến lược đầu tư thụ động được coi là hợp lý hơn.
Trang web tham khảo
Các tài liệu tham khảo khác
Dưới đây là các tài liệu để tìm hiểu thêm về lý thuyết bước ngẫu nhiên.
* Fama, Eugene F. (1965). ‘Bước ngẫu nhiên và giá chứng khoán.’ Review of Finance and Economics, 15(1), 75-80.
* Kendall, Maurice G. (1953). ‘Bước ngẫu nhiên của giá cổ phiếu.’ Review of Economic Studies, 20(3), 116-124.
* Bachelier, Louis (1900). ‘Lý thuyết đầu cơ.’ Luận án tiến sĩ, Đại học Sorbonne.
Những tài liệu này giải thích chi tiết về cơ sở, lịch sử và ứng dụng của lý thuyết bước ngẫu nhiên. Ngoài ra, chúng còn đề cập đến các nghiên cứu và tranh luận mới nhất về lý thuyết bước ngẫu nhiên.
