High Water Mark คืออะไร? อธิบายระบบ วิธีคำนวณ และข้อดีอย่างเข้าใจง่าย

1. ไฮวอเตอร์มาร์กคืออะไร? นิยามพื้นฐานและบทบาท

นิยามพื้นฐานของไฮวอเตอร์มาร์ก

ไฮวอเตอร์มาร์กเป็นระบบที่ใช้หลัก ๆ ในโครงสร้างค่าตอบแทนของกองทุนการลงทุน ระบบนี้หมายถึงการที่ผู้จัดการกองทุนได้รับค่าตอบแทนตามผลสำเร็จโดยอ้างอิงจากกำไรสูงสุดในอดีต โดยเฉพาะอย่างยิ่งกฎคือเมื่อมูลค่าทรัพย์สินที่บริหารเกินกว่าระดับสูงสุดก่อนหน้า (ไฮวอเตอร์มาร์ก) เท่านั้นจะได้รับค่าตอบแทนเพิ่มเติม

บทบาทของไฮวอเตอร์มาร์ก

วัตถุประสงค์หลักของระบบนี้คือการปกป้องนักลงทุนพร้อมทั้งส่งเสริมประสิทธิภาพการบริหารของผู้จัดการกองทุน

ต้นกำเนิดและประวัติของคำศัพท์

ชื่อ “ไฮวอเตอร์มาร์ก” มาจาก “มาตรฐานระดับน้ำ” ที่แสดงระดับน้ำสูงสุดของน้ำท่วม ในอุตสาหกรรมการเงิน แนวคิดนี้ถูกนำมาใช้เป็นตัวชี้วัดระดับสูงสุดของผลการลงทุน

เหตุผลที่ต้องมีไฮวอเตอร์มาร์ก

1. การปกป้องนักลงทุน: ระบบที่ป้องกันค่าตอบแทนที่ไม่เป็นธรรมหลังจากขาดทุน
2. การเพิ่มประสิทธิภาพ: เนื่องจากต้องการผลลัพธ์ที่เกินกว่าประสิทธิภาพในอดีต จึงส่งเสริมการบริหารที่มีประสิทธิภาพ
3. การส่งเสริมมุมมองระยะยาว: มุ่งเน้นการเพิ่มมูลค่าทรัพย์สินอย่างต่อเนื่อง

2. ระบบ High Water Mark และวิธีการคำนวณ

High Water Mark คืออะไร?

High Water Mark เป็นระบบสำหรับจัดการค่าตอบแทนตามผลงานในกองทุนการลงทุน

ขั้นตอนพื้นฐานของวิธีการคำนวณ

1. กำหนดจำนวนเงินลงทุนเริ่มต้น (ตัวอย่าง: 1,000,000 เยน)。
2. บันทึกการเพิ่มหรือลดมูลค่าทรัพย์สิน (ตัวอย่าง: เพิ่มเป็น 1,200,000 เยน)。
3. หลังจากลดลงตามเกณฑ์ (ตัวอย่าง: 900,000 เยน) จะไม่มีค่าตอบแทนเกิดขึ้น。
4. เมื่อเกณฑ์อัปเดตค่าตอบแทนจะเกิดขึ้น (ตัวอย่าง: หากฟื้นตัวเป็น 1,300,000 เยน)。

ตัวอย่างการคำนวณ: การจำลอง

3. การเปรียบเทียบข้อดีและข้อเสียอย่างละเอียด

ข้อดีของ High Water Mark

1. การเสริมความคุ้มครองนักลงทุน: ป้องกันการจ่ายค่าตอบแทนที่ไม่เป็นธรรม。
2. เน้นผลลัพธ์ในมุมมองระยะยาว: ส่งเสริมการดำเนินงานที่มั่นคง。
3. เพิ่มความโปร่งใส: ค่าตอบแทนถูกจัดการตามเกณฑ์ที่ชัดเจน。
4. เสริมสร้างความตระหนักในการจัดการความเสี่ยง: ส่งเสริมการดำเนินงานอย่างระมัดระวัง。

ข้อเสียของ High Water Mark

1. ความเสี่ยงของการลดแรงจูงใจ: ความมุ่งมั่นลดลงหลังจากขาดทุนอย่างมาก。
2. ความซับซ้อนในการคำนวณ: เกิดค่าใช้จ่ายในการดำเนินการและการจัดการ。
3. ผลการดำเนินงานต่ำเนื่องจากการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง: มีความเป็นไปได้ที่กลยุทธ์ที่กระตือรือร้นจะถูกจำกัด。
4. ความรู้สึกไม่เป็นธรรมต่อผู้ลงทุนใหม่: อาจถูกผูกมัดกับเกณฑ์ที่มีอยู่。

4. การเปรียบเทียบกับระบบค่าตอบแทนอื่น ๆ

เปรียบเทียบกับอัตรา hurdle

เปรียบเทียบกับโมเดลค่าตอบแทนตามผลสำเร็จ

5. ตัวอย่างการนำไปใช้จริงและกรณีศึกษา

ตัวอย่างการนำไปใช้

6. ข้อควรระวังเมื่อใช้ High Water Mark

ข้อควรระวัง

1. ตรวจสอบรายละเอียดสัญญา: ตรวจสอบระยะเวลาการประเมิน, อัตราค่าตอบแทน, วิธีการคำนวณ.
2. ความเสี่ยงการรีเซ็ต: ความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนแปลงเกณฑ์ตามข้อกำหนด.
3. ความแตกต่างของเกณฑ์ระหว่างนักลงทุนใหม่และนักลงทุนเดิม: ตรวจสอบความยุติธรรม.
4. ความซับซ้อนในการจัดการ: รับรองความโปร่งใสของวิธีการคำนวณ.

7. สรุป: ไฮวอเตอร์มาร์กเป็นเครื่องมือที่ทรงพลังในการปกป้องนักลงทุน

สรุปประเด็นสำคัญ

1. ระบบที่เสริมสร้างการปกป้องนักลงทุนและความโปร่งใส。
2. รับประกันความสมดุลระหว่างผลลัพธ์ระยะยาวและการจัดการความเสี่ยง。

8. ส่วน FAQ (คำถามที่พบบ่อย)

Q1. การตั้งค่า High Water Mark ถูกนำไปใช้ในกองทุนทั้งหมดหรือไม่?

ไม่ ใช้หลัก ๆ ในกองทุนเฮดจ์และกองทุนส่วนตัว (Private Equity)

Q2. การรีเซ็ต High Water Mark ทำอย่างไร?

อาจรีเซ็ตหลังจากช่วงเวลาที่ผลงานลดลงหรือสำหรับนักลงทุนใหม่

Q3. High Water Mark เหมาะสำหรับนักลงทุนขนาดเล็กหรือไม่?

เป็นประโยชน์สำหรับนักลงทุนที่เน้นการลงทุนระยะยาวและการจัดการความเสี่ยง

เว็บไซต์ที่เกี่ยวข้อง

EXPO blog 投資の翼

ハイウォーターマーク方式とは | EXPO blog 投資の翼

ハイウォーターマーク（High-Water Mark）とは、特にヘッジファンドや投資ファンドにおいて用いられる報酬体系の…