High Water Mark คืออะไร? อธิบายระบบ วิธีคำนวณ และข้อดีอย่างเข้าใจง่าย

1. ไฮวอเตอร์มาร์กคืออะไร? นิยามพื้นฐานและบทบาท

นิยามพื้นฐานของไฮวอเตอร์มาร์ก

ไฮวอเตอร์มาร์กเป็นระบบที่ใช้หลัก ๆ ในโครงสร้างค่าตอบแทนของกองทุนการลงทุน ระบบนี้หมายถึงการที่ผู้จัดการกองทุนได้รับค่าตอบแทนตามผลสำเร็จโดยอ้างอิงจากกำไรสูงสุดในอดีต โดยเฉพาะอย่างยิ่งกฎคือเมื่อมูลค่าทรัพย์สินที่บริหารเกินกว่าระดับสูงสุดก่อนหน้า (ไฮวอเตอร์มาร์ก) เท่านั้นจะได้รับค่าตอบแทนเพิ่มเติม

บทบาทของไฮวอเตอร์มาร์ก

วัตถุประสงค์หลักของระบบนี้คือการปกป้องนักลงทุนพร้อมทั้งส่งเสริมประสิทธิภาพการบริหารของผู้จัดการกองทุน

ต้นกำเนิดและประวัติของคำศัพท์

ชื่อ “ไฮวอเตอร์มาร์ก” มาจาก “มาตรฐานระดับน้ำ” ที่แสดงระดับน้ำสูงสุดของน้ำท่วม ในอุตสาหกรรมการเงิน แนวคิดนี้ถูกนำมาใช้เป็นตัวชี้วัดระดับสูงสุดของผลการลงทุน

เหตุผลที่ต้องมีไฮวอเตอร์มาร์ก

1. การปกป้องนักลงทุน: ระบบที่ป้องกันค่าตอบแทนที่ไม่เป็นธรรมหลังจากขาดทุน
2. การเพิ่มประสิทธิภาพ: เนื่องจากต้องการผลลัพธ์ที่เกินกว่าประสิทธิภาพในอดีต จึงส่งเสริมการบริหารที่มีประสิทธิภาพ
3. การส่งเสริมมุมมองระยะยาว: มุ่งเน้นการเพิ่มมูลค่าทรัพย์สินอย่างต่อเนื่อง

2. ระบบ High Water Mark และวิธีการคำนวณ

High Water Mark คืออะไร?

High Water Mark เป็นระบบสำหรับจัดการค่าตอบแทนตามผลงานในกองทุนการลงทุน

ขั้นตอนพื้นฐานของวิธีการคำนวณ

1. กำหนดจำนวนเงินลงทุนเริ่มต้น (ตัวอย่าง: 1,000,000 เยน)。
2. บันทึกการเพิ่มหรือลดมูลค่าทรัพย์สิน (ตัวอย่าง: เพิ่มเป็น 1,200,000 เยน)。
3. หลังจากลดลงตามเกณฑ์ (ตัวอย่าง: 900,000 เยน) จะไม่มีค่าตอบแทนเกิดขึ้น。
4. เมื่อเกณฑ์อัปเดตค่าตอบแทนจะเกิดขึ้น (ตัวอย่าง: หากฟื้นตัวเป็น 1,300,000 เยน)。

ตัวอย่างการคำนวณ: การจำลอง

3. การเปรียบเทียบข้อดีและข้อเสียอย่างละเอียด

ข้อดีของ High Water Mark

1. การเสริมความคุ้มครองนักลงทุน: ป้องกันการจ่ายค่าตอบแทนที่ไม่เป็นธรรม。
2. เน้นผลลัพธ์ในมุมมองระยะยาว: ส่งเสริมการดำเนินงานที่มั่นคง。
3. เพิ่มความโปร่งใส: ค่าตอบแทนถูกจัดการตามเกณฑ์ที่ชัดเจน。
4. เสริมสร้างความตระหนักในการจัดการความเสี่ยง: ส่งเสริมการดำเนินงานอย่างระมัดระวัง。

ข้อเสียของ High Water Mark

1. ความเสี่ยงของการลดแรงจูงใจ: ความมุ่งมั่นลดลงหลังจากขาดทุนอย่างมาก。
2. ความซับซ้อนในการคำนวณ: เกิดค่าใช้จ่ายในการดำเนินการและการจัดการ。
3. ผลการดำเนินงานต่ำเนื่องจากการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง: มีความเป็นไปได้ที่กลยุทธ์ที่กระตือรือร้นจะถูกจำกัด。
4. ความรู้สึกไม่เป็นธรรมต่อผู้ลงทุนใหม่: อาจถูกผูกมัดกับเกณฑ์ที่มีอยู่。

4. การเปรียบเทียบกับระบบค่าตอบแทนอื่น ๆ

เปรียบเทียบกับอัตรา hurdle

เปรียบเทียบกับโมเดลค่าตอบแทนตามผลสำเร็จ

5. ตัวอย่างการนำไปใช้จริงและกรณีศึกษา

ตัวอย่างการนำไปใช้

6. ข้อควรระวังเมื่อใช้ High Water Mark

ข้อควรระวัง

1. ตรวจสอบรายละเอียดสัญญา: ตรวจสอบระยะเวลาการประเมิน, อัตราค่าตอบแทน, วิธีการคำนวณ.
2. ความเสี่ยงการรีเซ็ต: ความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนแปลงเกณฑ์ตามข้อกำหนด.
3. ความแตกต่างของเกณฑ์ระหว่างนักลงทุนใหม่และนักลงทุนเดิม: ตรวจสอบความยุติธรรม.
4. ความซับซ้อนในการจัดการ: รับรองความโปร่งใสของวิธีการคำนวณ.

7. สรุป: ไฮวอเตอร์มาร์กเป็นเครื่องมือที่ทรงพลังในการปกป้องนักลงทุน

สรุปประเด็นสำคัญ

1. ระบบที่เสริมสร้างการปกป้องนักลงทุนและความโปร่งใส。
2. รับประกันความสมดุลระหว่างผลลัพธ์ระยะยาวและการจัดการความเสี่ยง。

8. ส่วน FAQ (คำถามที่พบบ่อย)

Q1. การตั้งค่า High Water Mark ถูกนำไปใช้ในกองทุนทั้งหมดหรือไม่?

ไม่ ใช้หลัก ๆ ในกองทุนเฮดจ์และกองทุนส่วนตัว (Private Equity)

Q2. การรีเซ็ต High Water Mark ทำอย่างไร?

อาจรีเซ็ตหลังจากช่วงเวลาที่ผลงานลดลงหรือสำหรับนักลงทุนใหม่

Q3. High Water Mark เหมาะสำหรับนักลงทุนขนาดเล็กหรือไม่?

เป็นประโยชน์สำหรับนักลงทุนที่เน้นการลงทุนระยะยาวและการจัดการความเสี่ยง

เว็บไซต์ที่เกี่ยวข้อง