Mga Batayan ng Teorya ng Random Walk
Ano ang Teorya ng Random Walk?
Ayon sa teorya ng random walk, ang mga pagbabago sa presyo ay random at hindi nakadepende sa mga nakaraang presyo. Ibig sabihin, imposibleng hulaan ang mga galaw ng merkado sa hinaharap, at anumang pagtatangka na hulaan ang mga presyo batay sa mga nakaraang pattern ay walang saysay. Maaaring ilapat ang teorya ng random walk sa iba’t ibang pamilihang pinansyal, kabilang ang mga pamilihan ng stock, bond, at foreign exchange.
Kasaysayan ng Teorya ng Random Walk
Ang pinagmulan ng teorya ng random walk ay maaaring subaybayan pabalik sa unang bahagi ng 1900s sa pamamagitan ng disertasyong doktoral ni Louis Bachelier. Binigyan ni Bachelier ng isang matematikal na modelo na nagpapakita na ang mga pag-ikot ng presyo sa stock market ay random. Pagkatapos, noong 1950s, mas masinsinang binuo ni Maurice Kendall ang teorya ng random walk at nagbigay ng ebidensya na sumusuporta sa pagiging random ng galaw ng presyo sa mga pamilihang pinansyal. Noong 1960s, iminungkahi ni Eugene Fama ang Efficient Market Hypothesis (EMH) batay sa teorya ng random walk. Ang Efficient Market Hypothesis ay nagsasaad na ang mga presyo sa merkado ay sumasalamin sa lahat ng pampublikong impormasyong magagamit, at hindi kayang hulaan ng mga kalahok sa merkado ang mga presyo sa hinaharap.
Mga Aplikasyon ng Teorya ng Random Walk
Ang teorya ng random walk ay may iba’t ibang aplikasyon sa mga larangan tulad ng pagbuo ng mga estratehiya sa pamumuhunan, pagsusuri ng merkado, at pamamahala ng panganib. Halimbawa, maaaring gamitin ng mga mamumuhunan ang teorya ng random walk upang bumuo ng pangmatagalang estratehiya sa pamumuhunan at iwasan ang pag-impluwensiya ng mga panandaliang pag-ikot ng merkado. Maaari ring gamitin ng mga analyst ng merkado ang teorya ng random walk upang suriin ang mga trend ng merkado at tuklasin ang mga oportunidad sa pamumuhunan. Bukod pa rito, maaaring ilapat ng mga tagapamahala ng panganib ang teorya ng random walk upang tasahin ang panganib ng portfolio at bumuo ng mga estratehiya sa pamamahala ng panganib.
Teorya ng Random Walk at mga Kaugnay na Konsepto
Paghahambing sa Efficient Market Hypothesis
Ang Efficient Market Hypothesis ay isang pagpapalawak ng teorya ng random walk. Sinasabi ng Efficient Market Hypothesis na ang mga presyo sa merkado ay sumasalamin sa lahat ng pampublikong impormasyong magagamit, at hindi kayang hulaan ng mga kalahok sa merkado ang mga presyo sa hinaharap. Habang ipinapalagay ng teorya ng random walk na ang galaw ng presyo ay random, karagdagan pa ng Efficient Market Hypothesis na, bukod sa pagiging random, ganap na sumasalamin ang mga presyo sa lahat ng pampublikong impormasyon. Sa madaling salita, ang Efficient Market Hypothesis ay mas matibay na hipotesis kaysa sa teorya ng random walk.
Problema ng Gambler’s Ruin
Ang Problema ng Gambler’s Ruin ay malapit na kaugnay ng teorya ng random walk. Sinusuri ng problemang ito ang posibilidad na ang isang manlalaro, na nananalo at natatalo sa isang tiyak na probabilidad, ay sa huli ay mapapawalang-bisa. Mahalaga ang papel ng teorya ng random walk sa pagsusuri ng Problema ng Gambler’s Ruin dahil ang pag-ikot ng mga asset ng manlalaro ay maaaring ipaliwanag ng teorya ng random walk.
Ugnayan sa Lognormal Distribution
Ang teorya ng random walk ay malapit na kaugnay ng lognormal distribution. Ang lognormal distribution ay isang mahalagang pamamahagi para ipaliwanag ang pag-ikot ng presyo sa mga pamilihang pinansyal. Ipinapalagay ng teorya ng random walk na ang galaw ng presyo ay random, samantalang ipinapalagay ng lognormal distribution na ang galaw ng presyo ay sumusunod sa lognormal distribution. Dahil dito, ang teorya ng random walk ay isang pundamental na konsepto para sa lognormal distribution.
Epekto ng Teorya ng Random Walk
Epekto sa mga Mamumuhunan
Ang teorya ng random walk ay malaki ang naging impluwensya sa pag-uugali at mga estratehiya ng mga mamumuhunan. Ipinapahiwatig ng teorya na imposibleng hulaan ang mga galaw ng merkado sa hinaharap. Dahil dito, nagpatupad ang mga mamumuhunan ng pangmatagalang estratehiya sa pamumuhunan upang iwasan ang pag-impluwensiya ng mga panandaliang pag-ikot ng merkado. Bukod pa rito, ipinapahiwatig ng teorya ng random walk na mas mahusay ang mga passive na estratehiya sa pamumuhunan kaysa sa mga aktibo. Ang mga passive na estratehiya ay kinabibilangan ng pamumuhunan sa kabuuang merkado upang makamit ang karaniwang kita ng merkado, samantalang ang mga aktibong estratehiya ay sinusubukang hulaan ang mga galaw ng merkado sa hinaharap. Dahil sinasabi ng teorya ng random walk na imposibleng hulaan ang mga galaw ng merkado sa hinaharap, itinuturing na mas makatwiran ang mga passive na estratehiya.
Pagsusuri muli ng mga Estratehiya sa Pamumuhunan
Nag-udyok ang teoryang random walk na muling suriin ang mga estratehiya sa pamumuhunan. Dahil ipinapahiwatig ng teorya na imposibleng hulaan ang mga susunod na galaw ng merkado, ang mga mamumuhunan ay nagpatupad ng mga estratehiya sa pamumuhunan na pangmatagalan upang maiwasan ang pagiging impluwensiyado ng mga pababang pagbabago sa merkado. Bukod pa rito, ipinapahiwatig ng teoryang random walk na ang mga pasibong estratehiya sa pamumuhunan ay mas mahusay kaysa sa mga aktibo. Ang mga pasibong estratehiya sa pamumuhunan ay kinabibilangan ng pag-iinvest sa kabuuang merkado upang makamit ang karaniwang kita ng merkado, samantalang ang mga aktibong estratehiya ay sinusubukan na hulaan ang mga susunod na galaw ng merkado. Dahil ang teoryang random walk ay nagsasabing imposibleng hulaan ang mga susunod na galaw ng merkado, ang mga pasibong estratehiya sa pamumuhunan ay itinuturing na mas makatuwiran.
Aplikasyon sa Pagsusuri ng Merkado
Naipakilala rin ang teoryang random walk sa pagsusuri ng merkado. Inaasahan ng teorya na ang mga pagbabago sa presyo ng merkado ay random. Dahil dito, kinikilala ng mga analyst ng merkado na ang mga pagtatangka na hulaan ang mga susunod na presyo batay sa nakaraang mga pattern ay walang kabuluhan. Sa halip, nagsimulang gumamit ang mga analyst ng iba pang mga pamamaraan sa pagsusuri upang suriin ang mga trend ng merkado at tuklasin ang mga oportunidad sa pamumuhunan. Halimbawa, maaaring suriin ng mga analyst ang kalagayang pinansyal ng isang kumpanya, mga trend sa industriya, at mga indicator ng ekonomiya upang tukuyin ang mga oportunidad sa pamumuhunan.
Mga Kritika sa Teoryang Random Walk
Mga Argumento laban sa Teorya
Naranasan ng teoryang random walk ang malaking kritisismo. Ang pinakakaraniwang kritika ay na ang mga pagbabago sa presyo ng merkado ay hindi ganap na random at nagpapakita ng ilang antas ng predictability. Halimbawa, ang ilang mamumuhunan ay nagsasabing maaari nilang hulaan ang mga susunod na presyo sa pamamagitan ng pagsusuri ng mga trend at siklo ng merkado. Bukod pa rito, ang ilang ekonomista ay nagsasabing ang mga galaw ng presyo ng merkado ay naaapektuhan ng mga salik tulad ng mga indicator ng ekonomiya at mga desisyon sa patakaran.
Pagkakaiba mula sa mga Totoong Merkado
Mayroong debate tungkol sa lawak kung saan ang teoryang random walk ay naaangkop sa mga totoong merkado. Habang ang teoryang random walk ay nagpapalagay na ang mga pagbabago sa presyo ng merkado ay random, ang iba’t ibang mga salik ay nakakaapekto sa mga galaw ng presyo sa aktwal na merkado. Halimbawa, ang mga indicator ng ekonomiya, mga desisyon sa patakaran, mga anunsyo ng kita ng kumpanya, at ang damdamin ng merkado ay maaaring makaapekto sa mga pagbabago sa presyo. Dahil dito, hindi ganap na naipapaliwanag ng teoryang random walk ang mga totoong merkado.
Mga Inilathalang Alternatibong Teorya
Iba’t ibang alternatibong teorya ang inilahad bilang kapalit ng teoryang random walk. Halimbawa, ang behavioral economics ay nagsasabing ang pag-uugali ng mamumuhunan ay naaapektuhan ng emosyon at mga cognitive bias sa halip na purong makatarungang pagdedesisyon. Ang technical analysis, sa kabilang banda, ay nagsasabing maaaring hulaan ang mga susunod na presyo sa pamamagitan ng pagsusuri ng mga nakaraang pattern ng presyo. Bukod pa rito, ang fundamental analysis ay nagsasabing maaaring hulaan ang mga susunod na presyo sa pamamagitan ng pagsusuri ng kalagayang pinansyal ng isang kumpanya at mga trend sa industriya.
Konklusyon
Pangkalahatang Pagsusuri ng Teoryang Random Walk
Ang teoryang random walk ay isang mahalagang teorya na nagpapaliwanag ng randomness ng mga galaw ng presyo sa mga pamilihan ng pananalapi. Ipinapahiwatig nito na imposibleng hulaan ang mga susunod na galaw ng merkado at malaki ang naging impluwensya nito sa pag-uugali at mga estratehiya ng mamumuhunan. Gayunpaman, hindi ganap na naipapaliwanag ng teoryang random walk ang mga totoong merkado. Iba’t ibang mga salik ang nakakaapekto sa mga pagbabago sa presyo ng merkado, na nangangahulugang hindi ganap na naipapaliwanag ng teoryang random walk ang aktwal na pag-uugali ng merkado.
Payo para sa mga Mamumuhunan
Batay sa teoryang random walk, dapat maging maingat ang mga mamumuhunan sa mga sumusunod na punto. Una, mahalagang kilalanin na hindi posibleng hulaan ang mga susunod na galaw ng merkado. Kaya’t dapat maglatag ang mga mamumuhunan ng mga estratehiya sa pag-iinvest na pangmatagalan upang maiwasan ang pagiging impluwensiyado ng mga pababang pagbabago sa merkado. Bukod pa rito, ipinapahiwatig ng teoryang random walk na ang mga pasibong estratehiya sa pag-iinvest ay mas mahusay kaysa sa mga aktibo. Ang mga pasibong estratehiya ay kinabibilangan ng pag-iinvest sa kabuuang merkado upang makamit ang karaniwang kita ng merkado, samantalang ang mga aktibong estratehiya ay sinusubukan na hulaan ang mga susunod na galaw ng merkado. Dahil ipinapahiwatig ng teoryang random walk na hindi posibleng hulaan ang mga susunod na galaw ng merkado, ang mga pasibong estratehiya ay itinuturing na mas makatuwiran.
Reference Site
Further Reading
Narito ang karagdagang mga mapagkukunan para sa karagdagang pag-aaral sa Teoryang Random Walk:
- Fama, Eugene F. (1965). ‘Random Walks in Stock Market Prices.’ Financial Analysts Journal, 21(5), 55-59.
- Kendall, Maurice G. (1953). ‘The Analysis of Economic Time-Series, Part I: Prices.’ Journal of the Royal Statistical Society. Series A (General), 116(1), 11-25.
- Bachelier, Louis (1900). ‘Théorie de la Spéculation.’ Doctoral dissertation, University of Paris.
Ang mga tekstong ito ay nagbibigay ng detalyadong paliwanag tungkol sa mga pundasyon, kasaysayan, at aplikasyon ng teoryang random walk. Tinutukoy din nila ang pinakabagong pananaliksik at mga talakayan na nakapalibot sa teorya.
