Rastgele Yürüyüş Teorisi Temelleri
Rastgele Yürüyüş Teorisi Nedir?
Rastgele yürüyüş teorisi, fiyat değişikliklerinin rastgele olduğunu ve geçmiş fiyatlardan bağımsız olduğunu öne sürer. Bu, gelecekteki piyasa hareketlerini tahmin etmenin imkansız olduğu ve geçmiş kalıplara dayalı olarak gelecekteki fiyatları tahmin etmeye yönelik herhangi bir çabanın boşuna olduğu anlamına gelir. Rastgele yürüyüş teorisi, hisse senedi piyasaları, tahvil piyasaları ve döviz piyasaları dahil olmak üzere çeşitli finansal piyasalara uygulanabilir.
Rastgele Yürüyüş Teorisi Tarihi
Rastgele yürüyüş teorisinin kökenleri, Louis Bachelier’in doktora teziyle 1900’lerin başına kadar izlenebilir. Bachelier, hisse senedi piyasası fiyat dalgalanmalarının rastgele olduğunu gösteren bir matematiksel model geliştirdi. Daha sonra 1950’lerde Maurice Kendall, rastgele yürüyüş teorisini daha titizlikle formüle etti ve finansal piyasalardaki fiyat hareketlerinin rastgeleliğini destekleyen kanıtlar sundu. 1960’larda Eugene Fama, rastgele yürüyüş teorisine dayalı olarak Etkin Piyasa Hipotezi (EMH) önerdi. Etkin Piyasa Hipotezi, piyasa fiyatlarının tüm halka açık bilgileri yansıttığını ve piyasa katılımcılarının gelecekteki fiyatları tahmin edemeyeceğini belirtir.
Rastgele Yürüyüş Teorisi Uygulamaları
Rastgele yürüyüş teorisi, yatırım stratejileri geliştirme, piyasa analizi ve risk yönetimi gibi alanlarda çeşitli uygulamalara sahiptir. Örneğin, yatırımcılar rastgele yürüyüş teorisini uzun vadeli yatırım stratejileri oluşturmak ve kısa vadeli piyasa dalgalanmalarına kapılmamak için kullanabilirler. Piyasa analistleri de piyasa trendlerini analiz etmek ve yatırım fırsatlarını belirlemek için rastgele yürüyüş teorisini kullanabilir. Ayrıca, risk yöneticileri portföy riskini değerlendirmek ve risk yönetimi stratejileri geliştirmek için rastgele yürüyüş teorisini uygulayabilir.
Rastgele Yürüyüş Teorisi ve İlgili Kavramlar
Etkin Piyasa Hipotezi ile Karşılaştırma
Etkin Piyasa Hipotezi, rastgele yürüyüş teorisinin bir uzantısıdır. Etkin Piyasa Hipotezi, piyasa fiyatlarının tüm halka açık bilgileri yansıttığını ve piyasa katılımcılarının gelecekteki fiyatları tahmin edemeyeceğini belirtir. Rastgele yürüyüş teorisi fiyat hareketlerinin rastgele olduğunu varsayarken, Etkin Piyasa Hipotezi, rastgele olmanın yanı sıra fiyatların tüm halka açık bilgileri tam olarak yansıttığını da varsayar. Özetle, Etkin Piyasa Hipotezi, rastgele yürüyüş teorisinden daha güçlü bir hipotezdir.
Kumarbazın Bankrolu Problemi
Kumarbazın Bankrolu Problemi, rastgele yürüyüş teorisiyle yakından ilişkilidir. Bu problem, belirli bir olasılıkla kazanıp kaybeden bir kumarbazın sonunda iflas etme olasılığını analiz eder. Rastgele yürüyüş teorisi, bir kumarbazın varlıklarının dalgalanmasını açıklayabildiği için Kumarbazın Bankrolu Problem’inin analizinde kritik bir rol oynar.
Lognormal Dağılım ile İlişki
Rastgele yürüyüş teorisi, lognormal dağılımla yakından ilişkilidir. Lognormal dağılım, finansal piyasalardaki fiyat dalgalanmalarını açıklamak için önemli bir dağılımdır. Rastgele yürüyüş teorisi fiyat hareketlerinin rastgele olduğunu varsayarken, lognormal dağılım fiyat hareketlerinin lognormal dağılımı izlediğini varsayar. Bu nedenle, rastgele yürüyüş teorisi lognormal dağılım için temel bir kavramdır.
Rastgele Yürüyüş Teorisinin Etkisi
Yatırımcılar Üzerindeki Etki
Rastgele yürüyüş teorisi, yatırımcı davranışları ve stratejileri üzerinde önemli ölçüde etki yapmıştır. Teori, gelecekteki piyasa hareketlerini tahmin etmenin imkansız olduğunu öne sürer. Bu nedenle, yatırımcılar kısa vadeli piyasa dalgalanmalarına kapılmamak için uzun vadeli yatırım stratejileri benimsemiştir. Ayrıca, rastgele yürüyüş teorisi pasif yatırım stratejilerinin aktif stratejilerden üstün olduğunu ima eder. Pasif yatırım stratejileri, ortalama piyasa getirilerini elde etmek için genel piyasaya yatırım yapmayı içerirken, aktif yatırım stratejileri gelecekteki piyasa hareketlerini tahmin etmeye çalışır. Rastgele yürüyüş teorisi gelecekteki piyasa hareketlerini tahmin etmenin imkansız olduğunu öne sürdüğü için, pasif yatırım stratejileri daha rasyonel kabul edilir.
Yatırım Stratejilerinin Yeniden Değerlendirilmesi
Rastgele yürüyüş teorisi, yatırım stratejilerinin yeniden değerlendirilmesine yol açtı. Teori, gelecekteki piyasa hareketlerini tahmin etmenin imkansız olduğunu öne sürdüğü için, yatırımcılar kısa vadeli piyasa dalgalanmalarından etkilenmemek amacıyla uzun vadeli yatırım stratejileri benimsemiştir. Ayrıca, rastgele yürüyüş teorisi, pasif yatırım stratejilerinin aktif stratejilerden üstün olduğunu ima eder. Pasif yatırım stratejileri, ortalama piyasa getirilerini elde etmek için genel piyasaya yatırım yapmayı içerirken, aktif yatırım stratejileri gelecekteki piyasa hareketlerini tahmin etmeye çalışır. Rastgele yürüyüş teorisinin gelecekteki piyasa hareketlerini tahmin etmenin imkansız olduğunu öne sürdüğü göz önüne alındığında, pasif yatırım stratejileri daha rasyonel kabul edilir.
Piyasa Analizine Uygulama
Rastgele yürüyüş teorisi aynı zamanda piyasa analizine de uygulanmıştır. Teori, piyasa fiyat dalgalanmalarının rastgele olduğunu varsayar. Bu nedenle, piyasa analistleri geçmiş kalıplara dayalı gelecekteki fiyatları tahmin etme girişimlerinin boşuna olduğunu kabul eder. Bunun yerine, piyasa analistleri piyasa trendlerini analiz etmek ve yatırım fırsatlarını belirlemek için diğer analitik yöntemleri kullanmaya başlamıştır. Örneğin, piyasa analistleri bir şirketin mali sağlığını, sektör trendlerini ve ekonomik göstergeleri inceleyerek yatırım fırsatlarını belirleyebilir.
Rastgele Yürüyüş Teorisine Eleştiriler
Teoriye Karşı Argümanlar
Rastgele yürüyüş teorisi önemli ölçüde eleştiriye maruz kalmıştır. En yaygın eleştiri, piyasa fiyat dalgalanmalarının tamamen rastgele olmadığını ve belirli bir ölçüde öngörülebilirlik gösterdiğidir. Örneğin, bazı yatırımcılar piyasa trendlerini ve döngüleri analiz ederek gelecekteki fiyatları tahmin edebileceklerini iddia eder. Ayrıca, bazı ekonomistler piyasa fiyat hareketlerinin ekonomik göstergeler ve politika kararları gibi faktörlerden etkilendiğini savunur.
Gerçek Piyasalardan Sapma
Rastgele yürüyüş teorisinin gerçek piyasalara ne kadar uygulanabildiği konusunda tartışmalar vardır. Rastgele yürüyüş teorisi piyasa fiyat dalgalanmalarının rastgele olduğunu varsayarken, gerçek piyasalarda çeşitli faktörler piyasa fiyat hareketlerini etkiler. Örneğin, ekonomik göstergeler, politika kararları, şirket kar açıklamaları ve piyasa duygusu tümü piyasa fiyat dalgalanmalarını etkileyebilir. Bu nedenle, rastgele yürüyüş teorisi gerçek dünyadaki piyasaları tam olarak açıklayamaz.
Önerilen Alternatif Teoriler
Rastgele yürüyüş teorisine alternatif olarak çeşitli teoriler önerilmiştir. Örneğin, davranışsal ekonomi, yatırımcı davranışının tamamen rasyonel karar alma yerine duygular ve bilişsel önyargılar tarafından etkilendiğini öne sürer. Teknik analiz ise, geçmiş fiyat kalıplarını analiz ederek gelecekteki fiyatları tahmin edebileceğini iddia eder. Ayrıca, temel analiz, gelecekteki fiyatların bir şirketin mali sağlığı ve sektör trendleri analiz edilerek tahmin edilebileceğini savunur.
Sonuç
Rastgele Yürüyüş Teorisi Genel Bakış
Rastgele yürüyüş teorisi, finansal piyasalardaki fiyat hareketlerinin rastgeleliğini açıklayan önemli bir teoridir. Gelecekteki piyasa hareketlerini tahmin etmenin imkansız olduğunu öne sürer ve yatırımcı davranışları ile stratejileri üzerinde büyük etki yaratmıştır. Ancak, rastgele yürüyüş teorisi gerçek dünyadaki piyasaları tam olarak açıklayamaz. Çeşitli faktörler piyasa fiyat dalgalanmalarını etkiler, bu da rastgele yürüyüş teorisinin gerçek piyasa davranışını tamamen hesaba katamayacağı anlamına gelir.
Yatırımcılara Tavsiyeler
Random walk teorisine göre, yatırımcıların aşağıdaki noktalara dikkat etmeleri gerekir. İlk olarak, gelecekteki piyasa hareketlerini tahmin etmenin imkansız olduğunu kabul etmek önemlidir. Bu nedenle, yatırımcılar kısa vadeli piyasa dalgalanmalarına kapılmamak için uzun vadeli yatırım stratejileri geliştirmelidir. Ayrıca, random walk teorisi pasif yatırım stratejilerinin aktif stratejilerden üstün olduğunu öne sürer. Pasif yatırım stratejileri, ortalama piyasa getirilerini elde etmek için genel piyasaya yatırım yapmayı içerirken, aktif yatırım stratejileri gelecekteki piyasa hareketlerini tahmin etmeye çalışır. Random walk teorisinin gelecekteki piyasa hareketlerini tahmin etmenin imkansız olduğunu ima etmesi nedeniyle, pasif yatırım stratejileri daha rasyonel kabul edilir.
Referans Sitesi
Daha Fazla Okuma
Aşağıda Random Walk Teorisi üzerine daha fazla çalışma için ek kaynaklar bulunmaktadır:
- Fama, Eugene F. (1965). ‘Random Walks in Stock Market Prices.’ Financial Analysts Journal, 21(5), 55-59.
- Kendall, Maurice G. (1953). ‘The Analysis of Economic Time-Series, Part I: Prices.’ Journal of the Royal Statistical Society. Series A (General), 116(1), 11-25.
- Bachelier, Louis (1900). ‘Théorie de la Spéculation.’ Doctoral dissertation, University of Paris.
Bu metinler, random walk teorisinin temelleri, tarihi ve uygulamaları hakkında ayrıntılı açıklamalar sunar. Ayrıca teoriyi çevreleyen en son araştırmalar ve tartışmalara da değinir.